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下半年不锈钢将如何运行?

2022-08-01 08:55:23      点击:

供应端:

印尼镍铁产能陆续投放,下半年国内镍铁进口有望持续 攀升,而国内镍矿供应由紧入松,不锈钢生产成本端支撑力度有限。从 2022 年下半年国内新增产能来看,300 系增产较多,当前由于生产 利润低位,产能利用率较低,后期产量释放空间存在。随着需求端回 补及季节性旺季到来,三季度钢厂生产利润有望改善,产量同步回升。而四季度需求再次呈现季节性回落态势,产量或将再次回落。


需求端:

二季度各行业需求受疫情干扰,叠加 5-6 月份处于季节 性消费淡季,需求表现低迷。三季度随着复工复产推进,政策利好刺 激仍有发挥空间,汽车、电梯等行业产销逐步回暖,地产行业复苏带 动下,建材及家电、厨电等地产相关链条需求稳步抬升。预计三季度 国内不锈钢材消费同比增加 7.7%,四季度消费淡季到来,消费增速小 幅回落至 6.8%,全年国内不锈钢消费总量有望保持在三千万吨上方。


整体来看:

原料及不锈钢生产能力日益扩张,上游产业链利润将 持续受到压缩,随着需求端改善、旺季来临,库存缓慢去化,三季度 或将出现阶段性供需错配行情,助力不锈钢价格触底反弹。但由于镍 铁供应趋于宽松,300 系成本支撑有限,下游复苏带来的价格阶段性 上涨给出钢厂一定生产利润后,产量增长弹性较大,而随着金九银十 结束,11 月后行情大概率重回弱势。

预计下半年 304 不锈钢运行空间 在 14000-18000 元/吨,201 运行空间在 7500-9500 元/吨, 430 运行空间在 6500-8000 元/吨。


对于不锈钢下半年价格走势,仍需密切关注两大重要影响因素,


一是疫情多点发酵,对不锈钢下游各行业需求恢复力度仍产生重要作 用。


二是需关注原料端价格走势情况,虽然印尼镍铁产能日益扩张, 但印尼镍铁出口政策变化对原材料价格也将产生重要影响。